- La calificadora elevó la nota de Pemex tras la recompra de bonos por 9,900 mdd respaldada por el gobierno.
- La petrolera mantiene retos en deuda, producción y mantenimiento de activos.
- Pemex está a un paso de recuperar el grado de inversión.
Mejora en la calificación
Fitch Ratings subió la calificación de Petróleos Mexicanos (Pemex) de BB a BB+, con perspectiva estable. El ajuste se dio tras la recompra de bonos por 9,900 millones de dólares en ocho series de valores, operación respaldada con recursos del gobierno federal. Con este movimiento, Pemex queda solo un escalón debajo del grado de inversión.
Respaldo del gobierno
La agencia destacó que el apoyo de la administración federal fue clave, además de las reformas legislativas que permiten a Pemex compartir el techo de deuda con la Secretaría de Hacienda. Esto busca reducir costos financieros y mejorar el perfil de apalancamiento de la petrolera.
Retos financieros y operativos
Pese al alza en la calificación, Pemex arrastra una deuda de 98,800 millones de dólares y enfrenta presión por intereses equivalentes a la mitad de su flujo trimestral. Fitch señaló además riesgos por falta de inversión en mantenimiento, incidentes en instalaciones críticas y baja en la producción.
Producción y refinación
En agosto, las exportaciones de crudo cayeron 17% frente a julio y 32% interanual, mientras las refinerías procesaron 1.05 millones de barriles diarios, aún por debajo de su capacidad instalada de 1.4 millones. La nueva refinería Olmeca no ha alcanzado su meta de 340,000 barriles diarios.
Perspectivas a futuro
La calificadora considera que Pemex podría permanecer en BB+ por un periodo prolongado. Para avanzar hacia el grado de inversión sería necesario que suba la calificación soberana de México, que la empresa mejore su perfil crediticio independiente o que el gobierno garantice al menos el 75% de su deuda.
