• La agencia mantiene la nota soberana con perspectiva estable
• Identifica riesgos por deuda, bajo crecimiento y pasivos de Pemex
• Anticipa ligera recuperación económica hacia 2026
Calificación se mantiene sin cambios
Fitch Ratings ratificó la calificación crediticia de México en “BBB-” con perspectiva estable, al considerar que el país conserva una política macroeconómica prudente, finanzas externas sólidas y una economía amplia y diversificada.
Sin embargo, la agencia advirtió que esta evaluación enfrenta limitantes estructurales como el crecimiento económico moderado, debilidades en la gobernanza, una baja recaudación fiscal y presiones presupuestarias, además de los compromisos financieros vinculados a Pemex.
Panorama económico y desempeño reciente
La calificadora estimó que la economía mexicana logró evitar un deterioro severo pese al entorno de incertidumbre, aunque continuará con un dinamismo limitado en el corto plazo.
En 2025, el crecimiento se desaceleró a 0.6%, por debajo del 1.4% registrado en 2024, influido por factores como el ajuste fiscal, menor inversión pública y privada, así como tensiones comerciales.
No obstante, las exportaciones crecieron 7%, impulsadas por condiciones preferenciales en el mercado estadounidense, mientras que la demanda interna se debilitó ante la caída del consumo y la inversión.
Proyecciones para 2026
Fitch prevé que la economía repunte a 1.7% en 2026, apoyada por una menor presión de las políticas fiscal y monetaria, así como por el impulso económico asociado a la Copa Mundial de Futbol.
Aun así, la agencia advierte que los datos recientes muestran señales mixtas, lo que refleja que la recuperación aún no es sólida y podría verse afectada por factores internos y externos.
Riesgos fiscales y deuda pública
Entre los principales riesgos, Fitch destacó el posible aumento sostenido de la deuda pública como proporción del PIB, especialmente si no se concreta una consolidación fiscal.
También alertó sobre la carga que representan los pasivos contingentes de Pemex, así como la posibilidad de choques macroeconómicos derivados de tensiones comerciales o pérdida de credibilidad en la política económica.
Incertidumbre por el entorno comercial
La revisión del acuerdo comercial entre México, Estados Unidos y Canadá es otro factor de incertidumbre. Aunque Fitch considera poco probable una ruptura, advierte que la falta de consensos podría prolongar un ambiente de revisiones constantes.
Asimismo, señaló que las iniciativas para impulsar la inversión podrían verse limitadas por preocupaciones del sector privado sobre reformas institucionales.
Claves para mejorar la calificación
La agencia indicó que una mejora en la nota crediticia dependerá de una consolidación fiscal que reduzca la deuda, un incremento en los ingresos públicos y mejores perspectivas de inversión.
También será relevante disminuir los riesgos asociados a Pemex y fortalecer la estabilidad institucional y económica del país.
