- La inflación anual terminó en 3.69 %, dentro del rango objetivo
- Agropecuarios y energéticos ayudaron a frenar el alza general
- La subyacente sigue elevada y condiciona la política monetaria
Cierre inflacionario favorable
La inflación en México concluyó 2025 con una variación anual de 3.69 %, el nivel más bajo desde 2020, según el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) difundido por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía. El resultado quedó por debajo de las previsiones del mercado y dentro del objetivo del Banco de México (3 % ±1 punto porcentual).
En diciembre, los precios al consumidor aumentaron 0.23 % frente a noviembre, la variación mensual más baja para un cierre de año desde 2012, consolidando la desaceleración observada en el segundo semestre.
Subyacente: el reto pendiente
El componente subyacente —que excluye energéticos y productos agropecuarios— cerró 2025 en 4.33 % anual, aún por encima de la meta. Las mayores presiones provinieron de educación, alimentos y bebidas, así como de servicios relacionados con la alimentación fuera del hogar, transporte, telefonía y turismo, rubros que superaron el 5 % anual.
No subyacente: apoyo desde el campo y la energía
El índice no subyacente se desaceleró a 1.61 % anual, su mejor nivel desde 2020. La caída anual de 5.62 % en frutas y verduras —favorecida por un año sin sequías severas— y el comportamiento moderado de energéticos contribuyeron a contener la inflación general.
Productos con mayor impacto en diciembre
A la baja destacaron papaya, calabacita, chile serrano, plátano y huevo. Al alza sobresalieron tomate verde, transporte aéreo, servicios turísticos en paquete, vino de mesa y autobús foráneo.
Tasas y señales del banco central
En diciembre, el Banco de México redujo la tasa de referencia a 7 %. Analistas consideran que, pese al buen cierre del índice general, la persistencia de la subyacente podría llevar a una pausa en los recortes hasta observar una desaceleración más clara en servicios.
Precios al productor y perspectivas
El Índice Nacional de Precios Productor (INPP) avanzó 2.06 % anual en diciembre, muy por debajo del año previo, lo que sugiere presiones acotadas hacia adelante. Para 2026, Banamex prevé un repunte temporal por ajustes fiscales y aranceles, parcialmente compensado por el tipo de cambio, la moderación de precios al productor y un crecimiento económico contenido. Su estimación ubica la inflación general cerca de 4.3 % al cierre de 2026.
